マーケット情報 米雇用統計レポート
2018/01/29
米雇用統計レポート
12月 米雇用統計レポート
12月雇用統計 結果
| 前回値 | 予想値 | 結果 | |
|---|---|---|---|
| 失業者数 | 22.8万人増→25.2万人増 | 19.0万人増 | 14.8万人増 |
| 失業率 | 4.1% | 4.1% | 4.1% |
| 時間給賃金（前月比） | 0.2%→0.1% | 0.3% | 0.3% |
| 時間制給賃金（前年比） | 2.4% | 2.5% | 2.5% |
12月雇用統計のポイント
① 就業者数は3ヵ月ぶりに20万人を下回った一方、前月分は上方修正
② 失業率は3ヵ月連続で4.1％とリーマンショック前を維持、ほぼ完全雇用
③ 時間給賃金は予想通り、前月分（前月比）は下方修正、低インフレ継続
④ 3月利上げの可能性は微妙、緩やかな利上げペースに株式市場は堅調
⑤ ネット販売増加の影響により実店舗を中心に小売業就業者は2万人減
12月雇用統計前後のドル円の値動き（ドル/円 60分足）
2017年就業者数は月平均17.12万人増と堅調を維持。
但し時間給賃金は伸び悩んでおり、理論上、FRBの掲げる物価目標2.0％達成には前年比時間給賃金上昇率3.5％前後が必要とされるだけにFRBの利上げペースを加速させるほどのインフレ期待が高まっておらずNY株式市場にとって良好な環境（景気回復、緩やかな利上げペース）が整っているとされるだけに、今後物価指数を注意深く見ていく必要がありそう。
今回（1月5日）の12月雇用統計予想
| 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 非農業部門 就業者数 | 13.8 | 20.8 | 3.8 | 24.4 | 22.8 | 19.0 |
| 失業率 | 4.3 | 4.4 | 4.2 | 4.1 | 4.1 | 4.1 |
| 時間給賃金（前月比） | 0.3% | 0.2% | 0.5% | -0.1% | 0.2% | 0.3% |
| 時間制給賃金（前年比） | 2.6% | 2.7% | 2.9% | 2.3% | 2.5% | 2.5% |
12月雇用統計の注目点
12月雇用統計への注目指標
| 米国雇用統計関連指標 | 前月分 | 予想 | 結果 |
|---|---|---|---|
| 12月ISM製造業景況指数（雇用指数） | 59.7 | 59.0 | 57.0 |
| 12月ADP雇用統計（就業者数） | 19.0万人 | 19.0万人 | 25.0万人 |
| 12月企業人員削減数（前年同月比） | 30.1% | - | -3.6% |
②昨年12月にトランプ大統領の署名による税制改革法案の可決・成立がインフレ期待の上昇にどの程度影響を及ぼすのか、さらには時間給賃金が予想以上に上昇する場合、FRBの利上げペース（年3回予想）に影響を及ぼす可能性があるだけに注目。
③失業率が4.1%（予想、前月分）と歴史的低水準にありほぼ完全雇用の状態にありながらも、一段の改善が進むのか注目。
④米S&P500指数の向こう30日間の予想変動率を測る指数であるシカゴ・オプション取引所のVIX指数（恐怖指数）は、2017年を通じて長期平均である19を一度も上回ることがなかったほど、低ボラティリティー状態が続きましたが、今回の雇用統計でも低ボラティリティーが続くのか注目。
⑤ISM製造業景況指数は予想を上回る59.7と堅調を継続するも雇用指数は前月の59.7から57.0へ低下しており製造業の雇用改善が継続しているか注目。
⑥12月年度末に絡んだ米企業のポジション調整を消化した後だけに、米債券市場10年債利回りが税制改革期待もあって2.5%台まで再上昇するのか、低下が続くのかドル円の行方を占う上で注目。